对于一些网上的讨论关于经典系列重温巴菲特1986年致股东的信和1986年八月经这样的热门话题，大家是怎么看呢，接下来小编为各位详细讲解
致伯克希尔哈撒韦股东
1986年，我们的净资产增加了4,925亿美元，达到261亿美元。自我们现任管理团队上任以来的22年里，我们的每股账面价值从1,946美元增长到207,306美元，复合年增长率为233倍。在计算每股账面价值时，分子和分母都很重要。过去22年来，我们公司的净资产增加了10,600股，而流通股数量增加了不到1股。
过去的年报多次提醒我，大多数公司的账面价值和实际内在价值之间存在很大差异。对于股东来说，后者最为重要。但考虑到我们公司本身的情况，从保守的角度来看，过去10年左右的账面价值在一定程度上代表了公司的实际价值。这意味着伯克希尔的商业价值略高于其账面价值，并且两者之间的比例一直保持着稳定的差距。
好消息是，1986年，公司企业价值的增幅应该超过其账面价值的增幅。我说34是因为对企业价值的判断比较灵活。两个完全了解公司的人所进行的测量可能会相差10倍或更多。
该公司过去一年企业价值的增长很大程度上得益于其主要企业经理的出色表现，包括Blumkins、MikeGoldberg、Heldmans、ChuckHuggins、StanLipsey和RalphSchey。在保险行业之外，这些公司在过去几年中能够在不花费任何额外资金的情况下稳步增加利润，虽然这种业绩无法记录在公司的资产负债表上，但它创造了我们所谓的典型经济价值，或善意。我跟大家报告一下，这个情况在1986年是非常重要的。
传达好消息后，下一个坏消息是我的表现与这些伟大的经理相比有所差距。他们产生的资金。
查理芒格和我通常只有两个主要任务一是吸引并留住优秀的管理人员来经营我们的各种业务。这个任务并没有那么困难。通常，当我们收购一家企业时，原来的管理者已经在各个领域证明了他们的才能。我们只需要确保不打扰他们即可。这个非常重要。如果我的工作是组织一支职业高尔夫队，比如尼克劳斯或阿诺德帕尔默，我就不必太担心如何教他们。如果他们愿意为我工作，就放手吧。
事实上，我们的一些经理已经相当富有了。当然，所有管理者都希望如此，但这绝对不会影响他们继续为公司工作的能力。他们工作是因为他们喜欢它并且沉浸其中。动机毫无疑，他们从老板的角度看题。这是我们对这些经理的最高赞扬，您会对他们在经营企业的各个方面所取得的成就感到惊讶。
这种职业病的一个典型例子是天主教裁缝，他攒了好几年的，终于攒够了去梵蒂冈朝圣。对教皇的直接描述立刻告诉我们教皇是一个什么样的人。裁缝平静地说“腰围44英寸，中等身材。”查理和我和任何团队经理一样清楚这一点。奥美创始人大卫奥格威表示“如果你雇用比我们矮小的人，我们就会成为一群混蛋。相反，如果你比我们大，我们就会成为一群巨人。”
这种企业文化也使查理和我能够轻松扩大伯克希尔的足迹。我们看到很多公司规定主管只能监督一定数量的人，但这个规定对我们来说没有意义。如果你有诚实、有能力的人帮助你经营你的企业并激发深刻的情感，你可以同时管理十几个人或更多的人，而且仍然有足够的精力去打个盹。只担心一个人就足够了，担心他是否能骗过你，是否无能，是否缺乏激情。如果我们找到合适的人，查理和我可以轻松地同时管理两倍的经理。
我们继续坚持与我们热爱和尊重的合作伙伴合作的原则，这不仅有助于我们最大限度地提高业务成果，而且还能带来乐趣。否则，如果你整天和伤害你的人混在一起只是为了赚，那感觉就像你已经很有了却嫁给了一个因为而讨厌的人。
查理和我做的第二件事是管理资金分配。这对伯克希尔来说尤其重要，原因有三个。一是因为我们比别人赚的多，二是我们通常会把赚到的留着。最后但并非最不重要的一点是，因为它使我们的公司能够保持竞争力并在没有过多资本的情况下实现增长。确实，一家年收入23美元并能保留全部利润的公司，比一家年收入仅10美元且只保留一半利润的公司在分配资金方面要困难得多。如果未来利润低迷或者GEICO、ABC等主要投资公司表现不佳，伯克希尔的经营环境将会很快恶化。假设公司的净资产未来每年仅增长5%，尽管资本配置仍然很重要，但实体的改善将会慢得多。
事实上，伯克希尔1986年的资本配置任务并不轻松。收购已完成。也就是说，我们已经完成了对费舍尔兄弟的收购，稍后我们将更详细地讨论这一点。该公司非常有竞争力，并且由这些类型的人经营。我们想盖住它，但它有点小。它可能消耗了伯克希尔哈撒韦公司净资产的不到2%。
与此同时，我们在直接从市场购买股方面还没有取得太大进展。与几年前相比，你可以花很多以合理的价格购买很多好股，但现在这些机会极其罕见。市长，一些。因此，我们最终不得不使用这些资金来偿还债务并储备灵丹妙药。这虽然比死要好，但却没有完成繁衍下一代的任务。如果查理和我在接下来的几年里继续分配资金，并且任何一方都还清债券，伯克希尔的净资产增长将不可避免地显着放缓。
我们将继续在市场上寻找符合我们标准的公司。如果幸运的话，每隔几年你就会发现一个。但是，如果你想对公司的净资产做出重大贡献，就需要足够大，但目前的股市状况让我们保险公司很难找到合适的投资。当然，市场最终会改变，总有一天会轮到我们。你可以处于进攻位置，但你永远不知道什么时候你会被替换。
记录盈余的来源
下表列出了伯克希尔报告收益的主要来源。今年的表格与往年有几个不同之处。首先，新收购的ScottFetzer和飞海Heimer公司的加入，为我们的业务增加了四大栏目ScottFetzer、ColbyVacuumCleaners、WorldEncyclopedia、Fetzer-Heimer。同时，伯克希尔的整体规模扩大了很多，所以他们也增加了几个较小的。部门以合并方式显示。
在表中，商誉摊销不包括在具体业务中，而是作为一个单独的项目汇总，其原因在我致1983年年度报告的信函的附录中进行了解释。1986年商誉摊销费用显着增加，因为收购ScottFetzer和Fechheimer产生了会计商誉。
此外，ScottFetzer收购是根据公认会计原则进行处理的，因此此表有细微调整。在我看来，这些数字对于管理者或投资者来说不一定有意义，因此下表所示的数字是本次调整前的数字。事实上，这就是公司原来的盈利状况。详细解释请参见附录。但是，如果您对内容不感兴趣，则不必阅读。当然，我也知道，在这6000名股东中，有很多人同意我个人的观点。我们希望您喜欢观看所有会计方面的内容，我们建议您还阅读Charlie每年发送给Wesco股东的年度报告，其中包含公司业务的详细介绍。
正如您所看到的，1986年营业利润显着提高，部分归功于保险业务和CommissionJohn-Haimer公司的业绩（稍后将详细讨论），部分归功于其他业务集团的业绩。
《布法罗报》在斯坦利普西的领导下继续表现良好。连续三年大幅降低员工人均工作时间，适当控制其他成本。尽管该报的广告增长率高出很多，但相比同业较低的营业毛利仍然大幅增长，控制成本并没有降低新闻质量，新闻相对总页数的数量有所增加超过50%，我们正在维持。其比例是现有同类型或大版面报纸中比例最高的，而与同行业相比比例仅为40左右。
不要低估10页所能带来的改变。同样是30页广告，40意味着有20页左右的新闻，50意味着有30页新闻。原则是新闻量和广告量1:1。我相信这也是《布法罗报》在美国普及率最高的一个重要原因。其中，周日版是最重要的周报，其读者与当地家庭的比例更为惊人。十年前，《布法罗报》和日本《先锋报》的发行量为27万份，渗透率为63，几乎与美国其他大城市持平，在当时，这也算是自然上限。自1977年《布法罗报纸》开始出版周日版以来，尽管该地区的人口非但没有增长，但覆盖率已达到83%，发行量已达到370,000份。
尽管市场接受度很高，但这也意味着我们的经营利润已经达到了顶峰，去年底新闻纸价格有所上涨，1987年广告费的增幅比其他报业公司要小，但即使我们的利润跌了，消息量还是会增加，我们坚持过半。
毕竟，今年是我们收购《布法罗新闻报》10周年。我们的投资回报远远超出了我们的预期，同时也带来了精神上的裨益。我们非常感谢《布法罗新闻》及其赞扬。布法罗报社在面临挑战和诉讼时所表现出的毅力贯穿了公司未来的发展，查理和我向他们表示衷心的感谢。
内布拉斯加州的布鲁金斯家具店NFM不断创造商业史上的奇迹。竞争对手来来去去，但B女士和她的家人依然坚强。去年，商店销售额增长了10%，达到1.3亿美元。当时，这家商店统治了整个奥马哈地区。考虑到该地区人口增长缓慢和通货膨胀率温和，这一成就更难能可贵。这是因为NFM以低廉的价格、高品质、精致的款式而享有盛誉，其市场范围不断扩大。93岁的B女士，技术比别人高，销售技巧超强，有耐心，每周工作7天，每天从开门到打烊，与她竞争需要巨大的勇气。人们可能很容易忽视B先生的，但没关系，他已经93岁了，尚未达到巅峰。2024年伯克希尔股东大会将于何时召开，敬请关注。
与去年相比，喜诗糖果的销量增加了约2磅，销量也略有增长。如果你喜欢巧克力，这里有一些令人惊讶的数字我们的年销量为12,000吨。然而，由于过去六年单店销售额持续下滑，必须增加门店数量才能维持销售，但今年由于圣诞节销售旺季异常旺盛，销售额几乎没有变化。而且尽管销售不景气，公司仍然依靠成本控制来维持利润，我们很欣赏ChuckHuggins在这方面的努力。
喜诗糖果是一款独特的个性化产品，糖果香甜，价格合理，公司完全掌控销售渠道，店员服务周到。
处女座8月24日-9月23日守护星水星属性地诞生星位置在处女座，即太阳，可爱而胆怯，常常因为没有达到完美而感到内疚和不安全。处女座总是尽力将自己的激情和冲动控制在合理的范围内。他思考深沉、缜密，有时会错失机会。他特别害怕被欺骗。这个星座的人工作勤奋，责任心强。他特别适合任何需要注重细节和现实主义的工作。一般来说，在不需要创新、不需要监督、不需要服从他人的工作中，他的心智会得到充分发展。统计数据显示，相当多的名人得力助手、秘书和模范职员都是处女座出生的。处女座的人会仔细地计划和组织一切事情，他们喜欢记录一切，保留记录以供将来参考，并将所有支出记入账户。总之，他的生活细致有序，不喜欢被突发事件打断。当太阳以外的一颗或多颗行星出现在处女座时，这些性格特征变得尤其明显。除非出生时受到太阳、木星或火星的影响，否则处女座男人会满足于一般但可靠的成功状态，而不愿意高瞻远瞩并努力工作。让他担心。他要求自己的工作无可挑剔，希望别人觉得他是不可或缺的。这些东西对他来说比野心更重要。受到木星、天王星和火星的强烈影响，处女座的人很可能成为聪明、有能力的实业家或工业、法律和商业方面的高技能个人。处女座的批判精神很强，不利于与周围人的和谐关系和工作关系，但这与大局无关。处女座从来不寄希望于运气，在经济上总是给自己留有空间。慢慢积累财富，拥有良好稳定的生意，合理合法地赚取利润，逐步增加退休储蓄。男性个性、情感、爱情生活这是单身人士的典型性格，不喜欢惊喜。面对激情引发的内心骚动，他常常显得尴尬，并以不断的自我克制或批评精神为自己辩护。以遵守习俗为行为标准的一成不变的生活，才是他理想的天堂。他是一个具有强烈的真诚感和责任感的人，他的座右铭就是一丝不苟地履行职责。因此，你可以完全信任并依靠他。一般来说，这样的人不喜欢在独立事业上发挥自己的才能，而喜欢在专家、教授、领导身边做助手，因此他得到的好处通常与他付出的努力不成正比。在。但全心全意完成任务是他的信条，也是他最自豪的心愿。结婚后，你会把家庭生活安排得非常有秩序，所有的家庭计划都会提前经过深思熟虑，绝不会做出即兴或毫无准备的决定。他会和双鱼座的女人相处得很融洽，双鱼座的女人和他一样，谨慎，不喜欢出风头，不喜欢在生活中冒各种风险。金牛座的女性也可以成为他理想的伴侣，共同分享稳定、和谐、丰富的生活的幸福。他也可能向摩羯座女人伸出友谊之手。通过共同努力，他们一定会拥有一个物质基础雄厚的家庭。
一、1986年农历8月29日出生人的命运与性格？
旧历中的1986年8月13日是新历中的1986年9月16日星期二。
No Comment